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Airbnb: 从打不死的小强,到估值百亿的企业

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2015年五月, 美国内布拉斯加州的奥马哈,在巴菲特的大本营,像往常一样举办年度股东大会.

巴菲特在此前给股东的信中,对于周末要在奥马哈寻找住宿的投资者,提了一个小小的建议: 使用 airbnb的服务.


在给股东的年度报告中,巴老写道, “今年,由于参会人数创纪录,我们担心旅馆房间短缺。为了解决这个潜在的问题,airbnb今年特地推动在会议期间让更多屋主出租自己的房屋…   去年有些旅馆要求客人至少支付三个晚上的住宿费用,尽管许多股东只计划待一个晚上. Airbnb的服务可能会对这些人有帮助,看一下它的网站吧”.

巴菲特的肯定,标志着airbnb进入主流生活方式的时代到来了.

成立七年的airbnb, 迄今为止已经服务过三千多万旅客. Airbnb的网站上,五月底在全球三万四千个城市,有一百四十万个世界各地的房屋出租,这个数字是一年前的两倍多.

公司从房东那里收取订房费用的3%,并且从房客那里抽取6-12%左右的服务费.

Airbnb最近一轮融资募集了十五亿美元,公司估值达两百五十五亿美元。公司2015年预计营收达九亿美元,是2013年的将近四倍。为了迅速扩张,airbnb今年仍然预计会有一亿五千万美元的亏损。公司在全球旅馆住宿行业的市场份额仍然只有1%左右, 但是预测未来五年还会继续迅速增长,2020年营收有望超过一百亿美元, 运营利润超过三十亿美元.

与之相比,酒店巨头 Marriott (万豪) 市值两百亿美元,去年营收138亿美元,全球有4000多个酒店,接近七十万个房间. Marriott 一年净利润接近十亿美元.

Airbnb 的故事,要从2008年的八月,在美国科罗拉多州首府丹佛举行的民主党党代会开始说起。一千公里之外的旧金山,三个负债累累的年轻人,Brain Chesky (车司机),Joe Gebbia (JG) 和Nathan Blecharczyk刚刚上线自己的创业公司网站, airbedandbreakfast.com, 帮潜在房东出租空置的卧室. 过去一年他们积累了四万多美元的信用卡负债,再不想点办法,就快弹尽粮绝了.

车司机同学和 JG 都是来自罗德岛设计学院的毕业生,他们决定借大选的时机尝试一个看似荒谬的想法,他们设计了两个贴在麦片盒子上的图片: 一张是民主党候选人奥巴马,一张是共和党候选人麦凯恩.

他们说服了一个伯克利的学生廉价打印了几百份这样的可以折叠成盒子的图片,然后寄送给几百名最有名的网络博客写手,希望借大选之际宣传自己的公司。普通没有品牌的一盒麦片,超市里售价也就两三元左右,车司机同学把贴了奥巴马和麦凯恩图片的麦片以四十美元的价格出售,很快卖出三万多美元的麦片,摆脱了经济危机。最后奥巴马的麦片卖光,三位创始人接着几个月靠着剩下三百盒麦凯恩的麦片果腹.

2008年十一月,三位创始人试图说服天使投资公司Y Combinator(YC) 的老总 Paul Graham投资自己的企业时,他们告诉Graham自己高价出售麦片来偿还债务度过难关的经历.

Graham惊叹道,“哇,你们几个家伙是打不死的小强啊. (You guys are like cockroaches, you just won’t die)  如果你们可以说服人们花40美元买一盒麦片,那你们也许可以说服他们花钱租借别人的气垫床. (这个投资)我投定了”.

但大部分早期投资者都拒绝投资airbnb,因为觉得出租气垫床的市场太小.

一位2009 年错过airbnb的风险投资家Fred Wilson 如是说,”我们犯了一个所有投资者都会犯的经典的错误,我们过于关注他们当时在做的东西,而不是他们可能做的,将要做的,和曾经做过的事情”.

在Graham 的支持下, airbnb 2009年拿到第一笔六十万的大额天使投资,2010年A 轮融资获得七百万美元.

Airbnb 的成长路上,最重要的另外一个插曲是,2010年开始公司雇佣专业摄影师帮房东拍摄高清照片,放在网站上。专业照片很容易建立潜在租客对房屋的信任,许多地方因此出租成交的比例提高了两到三倍.


和airbnb 相比,传统旅馆有一个巨大的劣势:每一次在一个新的地方开店,它们必须建造一个新的旅馆 (一般至少要三四年),或者购买一个现有的旅馆。它们必须雇佣厨师,行政和打扫清洁卫生的人员。它们必须花钱装修维护旅馆,还要应付各种各样的琐碎的事情.

这样的商业模式增长速度慢,基本上是线性的.

Airbnb 则没有这样地限制,它利用的是现有的丰富的房产资源,用极低的组织成本把这些资源纳入自己的生态圈内。它的未来增长,在相当长一段时间内,没有传统旅馆的时空上的限制.


如果遇到经济周期上的不可避免的衰退时,拥有大量实体旅馆的公司,因为无法迅速调整自己庞大的运营成本,利润可能会大幅下跌.

而airbnb 的轻资产商业模式,则可以进退自如,受到的影响要小很多.

对于传统旅馆,还有一个更严峻的威胁,信任的商品化。在Airbnb之前,旅馆无论如何不便,价格昂贵,对于旅游者来说都可以忍受,但是多数人是不愿居住在陌生人出租的房间里的,因为无法信任.

Airbnb 的平台上,房东和房客可以互相评分,这样大家都有动力尽量做得更好,建立和保护自己的名声和信任度。随着平台的扩展,传统旅馆的在品牌和信任上的优势突然不那么明显了。它们就必须要在价格,方便,周边环境的其他方面和airbnb的选择直接竞争。有的时候,人们会惊喜地发现,airbnb的选择可以信赖时,其各方面的体验有时可能比传统旅馆要强很多.

波士顿大学最近有研究报告表明,一个地方如果airbnb的供给增加10%,就会导致当地旅馆营收下降0.35%。受到airbnb冲击最大的,是那些廉价的旅馆和不是主要面向商务旅游者的旅馆,它们必须要降价,才能更有竞争力.

Airbnb 的未来,将向何处发展呢?

车司机同学,2014年初对记者谈到,”我们的生意将不只是出租房屋,我们的生意,要囊括整个旅程".


2012年底,公司推出新的服务:airbnb 社区.

Airbnb 社区收集了大量关于当地社区的旅游信息和照片。旅游者可以通过表达自己对各类事物的兴趣(海滩,夜总会,公共交通方便程度等等)让airbnb帮助搜索推荐最佳的住宿地点。目前已经覆盖了二十几个城市,上千个社区.

2014年初开始,airbnb开始在部分城市测试专业化的全套房间清洁服务,便于屋主给租客提供更加完美温馨的居住环境.

2014年六月开始,在旧金山,airbnb开始测试一项服务,让屋主给游客烹饪家常小菜,可以在家中就餐.

Airbnb 和房产公司realtor.com合作,让潜在房屋买家可以先通过airbnb在购房地带的社区附近短租,体验当地生活.

在线旅游公司巨头,Priceline 和 Expedia, 突然开始感受到来自airbnb 的微妙竞争压力.

Priceline, 作为业内行业老大,市值超过六百亿美元,全年营收大约九十亿美元。Expedia,市值一百四十亿美元,全年营收五十多亿美元.

德意志银行一位分析师最近指出,airbnb和大型连锁旅馆比如Mariott, Hilton有可能会建立合作关系,把这些旅馆的空置房间加到自己的网站上.

大批欧洲的旅馆和各类旅店,先前给予网络旅行社的佣金从15-25%不等,它们对于airbnb 的3% 的佣金收费标准“垂涎欲滴”.

七年的运营积累,和独特的评分系统,让airbnb拥有了一个相对而言非常忠实的客户群。有调查显示,旅游网站如Priceline的 booking.com 和Expedia的hotels.com 的客户满意度只有50%多,而airbnb 的客户满意度高达73%.

有分析师计算表明,airbnb 目前对于Priceline,Expedia 的整体业务增长的影响只有0.3%,即使到2019年,也只有1%左右。这也是为什么后者并不急于介入类似airbnb 的个人房屋出租的市场,因为相关的各类繁琐的法律和监管问题,是大型上市公司不愿去面对的.

但airbnb的竞争威胁可能是一种更微妙的东西。当租住陌生人的房间,慢慢成为一种可以接受的主流度假方式的时候,更多游客可能选择不再去普通旅馆;当airbnb把用户在整个旅程的体验都能全方位地掌控,并且提供优质服务时,市场份额的占有率可能发生突变.

至少在表面上,业内巨头的老总们目前还是一副毫不担心的样子。Marriott的 ceo, 称airbnb是一个”有趣的试验”。Priceline的ceo 则表示没有感到来自(airbnb)的压力去降低佣金.

他们也许对车司机同学和他的小伙伴们还不够了解. 车司机同学在一次最近的访谈中讲到, "学习的关键是要找到导师。找到导师的关键是无耻(不怕丢脸)。无耻的人学得非常快,就会成功". (The key to learn is having mentors. The key thing to having mentors is being shameless. Shameless people learn really quickly and are successful. )

二十五年前的中国,有一个叫做来福灵的农药的广告,里面的”我们是害虫,我们是害虫”的歌词传遍大江南北, 家喻户晓.

Airbnb 的车司机同学,此刻该哼唱的也许是 “ 我们是益虫,我们是益虫”. 因为所有伟大的企业,都是源于那打不死的小强的生命力和进取心.



作者简介:王川,投资人,中科大少年班校友,现居加州硅谷。个人微信号  9935070, 公众号investguru,新浪微博是 “硅谷王川谈投资",电邮chuan.wangel@gmail.com,知乎专栏 “兵无常势”。文章表达个人观点仅供参考,不构成对所述资产投资建议,投资有风险,入市须谨慎。

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