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为什么石油在2025年之前会永久性跌破20美元一桶,而一去不复返

你没有看错,我预测油价在2025年或之前会有很大可能跌破20美元一桶,而且将一跌不复返。

(1)

2014年十一月,我曾预测,能源长期看将会变成免费的, 主要是因为太阳能和电池价格的下降和普及. (旧文《为什么你要卖掉所有的能源投资》)

2014年十二月中旬,我的另外一篇文章,继续预测油价会长期低迷 (《无节操无下限的油价,和相关的连锁反应》)

2015 年六月,我发表了这篇文章  ( 《2017年, 特斯拉将敲响石油工业的丧钟》)

我的三篇文章当时都收到了不少人卖力的,极为难听的痛骂.

但是原油价格在2015年继续下跌, WTI 原油从2014年底的48美元左右下跌到今天的37美元.

当客观事实按照预计发展时,我开始有些自得,恨不得从肩膀上再生出一只手,拍拍自己说,”老王,真有你!".

强大的反对意见让我更加兴奋,我决定继续检查一下我先前预测的逻辑,看看和客观事实还有什么出入,看看未来还会如何发展.

(2)
全球的石油消耗,过去几年实际上仍然是缓步上升的,以百万桶为单位,2013年每天平均是91.28,  2014年是 92.45,2015年预计是93.82. (消息来源:美国能源信息管理局EIA 网站).

但是在供给方面,2013年每天平均是 90.86, 2014年是 93.26, 2015年是95.54.

过去一年多油价的突然暴跌,直接原因是供给的增加,略微超过需求的增加。实际上和新能源的发展没有直接关系.

但是你可以看到,油价对于所谓边际需求的变化非常敏感,供给和需求相对变化改变 2%左右,可以让油价下跌接近三分之二。(从2013年底的 100美元以上,跌到2015年底的 37 美元)

习惯了2004年以来高油价的人们可能忘了, 2001年底时原油价格曾经低于20美元一桶,所以20美元并不是一个遥不可及的目标.

要从三十七美元跌破二十美元,所需要的导火索,只是原油需求年均下降1%以上而已.

(3)
全世界大约40%的原油消费在私人轿车的汽油上。全球每年家用轿车的销售额大约接近九千万辆,世界上大约有八亿辆私人轿车在路上行驶,也就是说大约超过10%的车辆每年会被以旧换新.

如果你看过我的文章《为什么传统汽车厂商大多很快会倒闭》,你就会知道,电车优于汽车,不仅仅是因为省了汽油费,而是其整体性能大大优于汽车,而且维护更简单便宜.

但电车普及的最大障碍在于价格,具体是电池价格,电池价格降下来了,电车的价格也降下来了,而同等价位的续航里程也大大增加了.

如果电车性价比全面优于汽车,新车买家大部分将会转购电车。如果30%的新车购买者去买电车,那就意味着  40% x 30% x 10% = 1.2% 的原油需求突然消失.

(4)

电车的主要成本来自电池。一辆电车,要一次充满电至少可以开两百英里(约三百二十公里)以上才有竞争力.

让我们来看一下锂离子电池成本下降的曲线.

2007年锂离子电池成本高达每度电1000 美元($1000 / kwh).

2012年特斯拉model  S 推出时,据估算其电池成本为 $250 -300 / kwh

2014年研究公司Navigant 称特斯拉从松下购买电池的成本是 $180 / kwh

2016年,通用汽车要推出的电车,Chevy Bolt,  其电池由韩国公司 LG 提供,预计成本  $145 /kwh

特斯拉的 JB Straubel, 预测其Gigafactory 生产的锂离子电池成本到2020年将降到$100/kwh以下.

斯坦福大学教授Tony  Seba 指出,随着电池技术不断进步,锂离子电池成本过去十几年一直是按照平均每年价格大约下跌  16% 左右的速度发展.

按照他的预计,随着电池价格的下降,大约在2020年,市场上中等价位的电车(价格三万一千美元)将在价格和性能上全面超越汽油车。2022年,低端的电车(价格两万二千美元)将全面超越汽油车.

作为参考,2017 年底特斯拉的Model  3 将上市,预计售价在三万五千到五万美元之间,性能将超过同等价位和大小的宝马三系列.

Seba 教授假设普通配置的电车售价是电池成本的三倍左右,电池容量是 50 度,续航里程两百英里。(见下图)

(5)

如果价格两万以上的电车性能,价格全面优于汽车,那就意味着一半以上的汽车市场有可能被电车完全替代。即使我们假设这里面三分之二的新车买家购买电车,这也意味着至少三分之一的新车市场会被电车占据,这就是推动原油需求市场萎缩1%以上的临界点.

如果你认为 Seba 教授太乐观,即使2022年达不到这一点, 随着电池成本的继续下降,2024, 2025年迟早这一天要来到。而且一旦换成电车,这些对汽油和原油的需求将永久性消失,一去不复返了.

全球原油需求突然一年内下降 1%,这对原油价格的打击将是灾难性的。这不是一次性的下降,不会上下波动,而是开始加速的,排山倒海的,车辆对原油需求的永久性萎缩.

在此之后的五到十年,电车将全面的替代汽车,私人汽车对原油的消耗,大部分都会消失。而那时全球原油的需求,将可能在现在的水平下降40%左右.

接近40%的原油需求突然消失,是个什么概念?  那就意味着全球原油消耗将低于一天六千万桶,低于 1986年的水平。而1986年的原油价格,最低曾跌破10美元一桶.

这个趋势还没完,还有11%左右的原油需求来自商用汽车运输,12%来自航空燃油,重型电动卡车,电动飞机的实现,也会慢慢消灭这部分原油需求,当然那是另外一个话题了.

(6)

批驳我的观点的人,主要有下面几点意见:

反驳一:新能源暂时无法影响石油工业格局,油价受供需关系影响,可能两年内会回到六十美元以上.
回答:短期价格波动我无法预测,什么都有可能。但是长期的趋势和时间表非常清晰。如果十年内很明显看跌,但是你还要去赌石油的短期内反弹,那是个人选择.

反驳二:中东地区平均成本25美元以上,北美页岩油平均成本60美元以上,油价怎么可能跌破20美元?
回答:美国投资者 Sam Zell 最近曾经提到,由于页岩油技术的进步,他在美国西部的有些油井一桶40美元仍然可以赚钱。沙特阿拉伯的产油边际成本不到两美元一桶,如果包含原始资本投入,成本也不到六美元.

反驳三:跌破20美元,中东多国和俄国的经济都会垮掉,这不可想象。
回答:继续多想一会。靠卖资源不劳而获的谋生,长期看,  会使人懒惰和缺乏应变的能力.

反驳四:你的预测狗P 不通,一派胡言!
回答:。。。。辱骂和恐吓绝不是战斗。(赶快拉黑)

石器时代的结束,并不是因为石头没有了。石油时代的终结,也不会是因为石油没有了。

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