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王川:从算力演变看比特币现金 (BCH) 的边缘化

1/ 比特币现金 (bitcoin cash, 代码 BCH ) 是2017年八月初从比特币分叉出来的一个币。其主要动机是为了增加每个块支持的支付数目,把每十分钟出的块的大小增加到 8 MB,以降低支付费用。


2/ 比特币的主链 (btc ) 的支持者和 bch 的支持者,为区块大小的选择,吵得昏天黑地,各说各的理。


3/ btc 支付费用,因为网络拥堵,在 2017年十二月一度达到单笔要几十美元甚至更高。其中原因非常复杂。可以参见笔者的老文章

王川:比特币支付费用为什么这么高?


4/ 2017年十一月,bch/btc 的比值,曾有几十分钟内一度超过 40%,到年底回落到 18% 左右。


5/ 2018年之后,btc 网络上的支付费用很快回落到一美元以下,而 bch/btc 币值比例也不断继续下滑。 


6/ btc/bch 背后都是同样的加密算法,意味着 asic 矿机可以自由在两种币之间切换挖矿。 


7/ 矿工基本上就是看单位算力挖谁的矿利润更高,就挖谁。所以某个具体时刻,bch/btc 的币值比例和算力比例是相等的。但长期看,算力是受币值变化引导的。


8/ 但这也导致 bch 算力相对较低时,部分矿工可以以较小的算力代价 (十几天几百万美元)劫持整个 bch 链要修改协议,导致整个链长时间无法正常出块,给相应的币造成的经济损失超过十亿美元。而且此期间,第三方商户,无法安全正常的使用 bch 进行支付,极大伤害其生态内交易各方的信心。这就是十一月十五号 bch 硬分叉所发生的结果。


9/ 只要存在攻击成本和攻击造成损失的不对称性,并且可能因此而牟利,就会有人去攻击, 这是数学上的必然。可以参见笔者的老文章

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10/ 这意味着, bch 相对算力越小,被部分矿工攻击劫持的可能性就更大。


11/ 十一月十五日 bch 硬分叉之前,bch/btc 比值接近 8%, 相当于澳大利亚和美国人口的比例。


12/ 十二月五日,分叉出来的 bch-abc 继承了 bch 的番号,而 bch/btc 比值已经降到 0.035,这个比例相当于古巴和美国人口的比例。


13/ 对于新的小白投资者而言,绝大部分人只知 btc,很少有人知道 bch,更不知道最近分叉出来的 bch-abc 或者 bch-sv 是什么。 而 bch 过去一年半三次硬分叉,不断修改协议,更导致其生态内缺乏兼容性好的钱包软件。这意味着,新增加的小白边际买家几乎会一边倒的投入 btc. 


14/ 其它因素一样时,币价最终取决于新增加的长期投资者的购买力。这也意味着,无论是 bch 还是分叉出来的 bch-sv, 和 btc 的比值将大概率继续下降。而这个下降将导致背后支持的算力也进一步下降, 而进一步下降的算力将导致其面临外界攻击的风险更大。


15/ 如果 bch/btc 比值降到 0.019 ,这个比例相当于利比亚和美国人口的比例。利比亚这个国家如此之小,以至于一个 27岁的小毛孩 (卡扎菲),几个人几杆枪在 1969年就可以迅速控制整个国家。


16/ 如果 bch/btc 比值降到 0.012 , 这个比例就相当于巴拿马和美国人口的比例。巴拿马如此之小,以至于 89年12月 美国人几个小时内就控制巴拿马全境, 把该国总统捉回美国受审。


17/ 黎巴嫩经济学者塞夫丁*阿莫斯在“比特币标准”一书中说,“历史的教训是,如果别人屯的钱比你的更硬,你将无法独善其身”。 


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作者简介:王川,投资人,现居加州硅谷。个人微信号 9935070,公众号 investguru ,新浪微博“硅谷王川". 所有文章表达作者个人观点仅供参考,不构成对所述资产投资建议,投资有风险,入市须谨慎.


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