阅读：0
听报道
（1）
经验, 尤其是失败的经验经历, 对于投资和生活的其它方面都非常有价值.
每当看到一些新人执着地重复我以前犯过的错误，不管他人如何劝说，我只能无奈地笑笑.
经验一：不要去做短线炒股票期货. 绝大部分人在这个博弈中没有任何优势。索罗斯和西蒙斯可能有，但这是例外，大部分人缺乏基本的工具和知识积蓄，最后往往是竹篮打水一场空.
经验二：不要用金融杠杆. 你可能很长时间都有不错的利润, 但只要一次, 一个大的波动就可能把你彻底清零.
经验三：不要借钱给别人. 借出去, 就要有拿不回来的准备. 多少人借钱时好话说尽痛哭流涕像孙子，还钱时耍赖翻脸不认人像大爷，这样的人间悲喜剧天天在世界的各个角落上演.
（2）
但过度依靠经验，以为可以简单套用到对于未来的分析判断上，也可能犯大错误:
反例一：传统经验是, 一个国家出现经济危机后, 货币往往贬值很厉害.
但在2008年的美国次贷危机引发的金融海啸之后，美元对欧元，澳元，加元等西方主要货币反而升值了15-30%.有不少对冲基金尽管预测到了经济危机，但依据过去经验，做空美元，损失惨重.
反例二：2008年以后美国联储局大规模的量化宽松，被主流舆论长时间怒斥为乱印钞票，很多人惊呼全世界物资缺乏和恶性通货膨胀马上即将到来.
实际情况是，即使经过几万亿美元的量化宽松，将近八年之后，2016年12月全球大宗商品指数比2009年初还要低接近30%. 2016年底美国三十年长期国债利息，只有3%出头一点，比2009年的水平要低一个百分点以上.
反例三：马尔萨斯的人口论认为，当人口的增长超过食物的供给，人类只有通过战争，疾病和饥荒来减少人口，回到平衡点。这是人类社会发展的宿命.
实际情况是,十七世纪之前的一千多年，全球人口数量长期在三到五亿之间徘徊。十九世纪后全球人口开始爆炸性增长，1800年全球人口接近十亿，1900年大约十六亿，2000年超过六十亿，而2016年已经达到七十三亿了。
(3)
为什么这些以前的经验，在新情况下不再适用?
所有的经验，本质上都是对一些复杂现象简化之后的抽象.
影响某个复杂系统的因素可能有十几个，但是观察者往往只注意两三个因素和之后结果的相关性，因此推断总结出一些经验，企图将其做为预测未来的一般性准则.
原先被忽略的因素和假设变了，老的经验就不一定适用.
2008年金融危机，其它西方国家的经济情况比美国更烂，而那些靠出卖资源为主的国家如澳大利亚，加拿大本质上是依附于美国经济的，因此危机爆发后美元反而升值.
美国的量化宽松，理论上是给金融系统注入更多流动性，但是2008年之后企业和个人的信贷标准比次贷危机之前要严格很多，信贷萎缩和量化宽松相互抵消, 所以过去几年的通胀率均值一直控制在 2%左右.
至于马尔萨斯的人口理论？他完全没有想象到工业革命和农业生产技术的提高，所释放的巨大生产力。大多数国家今天要担心的不是饥荒，而是吃太多带来的肥胖，高血压，糖尿病，心血管等等问题.
(4)
澳大利亚有一种金棕色的甲壳虫，母虫个头更大，后背上有很多小的突起。八十年代澳大利亚出产一种啤酒，使用大号的棕色玻璃啤酒瓶，不仅颜色和甲壳虫一样，而且瓶底的小突起和母虫也很像.
生物学家发现这种废弃的啤酒瓶在野外会吸引很多公甲壳虫，它们误把啤酒瓶底当成母虫, 在火辣的澳洲烈日下, 前赴后继,执着地试图和啤酒瓶交配，拉都拉不走，直到体力耗尽而亡。后来啤酒公司修改了酒瓶的设计，把瓶底的小突起去掉，一场生态悲剧才被避免.
这里有一个非常重要的问题：甲壳虫的感知系统，只是为了满足其生存繁衍需要而设计的。它没有人的复杂视觉感知能力，识别母虫，只是凭借两个东西：颜色，后背的小突起。这种简单的感知能力和经验，在过去千百万年的进化过程中屡试不爽, 但一旦遇到超过其感知范畴的东西，再继续套用经验，就可能犯致命的错误.
今天，那些只知道看看 K 线图，财务报表的投资者们，如果只是套用过去的历史经验，他们又比澳大利亚的甲壳虫高明多少呢？ 大多数人，真的有能力避开经验主义的误区吗？再看看下面这张图，实在很难乐观.
(未完待续）
话题：
0
推荐
财新博客版权声明：财新博客所发布文章及图片之版权属博主本人及/或相关权利人所有，未经博主及/或相关权利人单独授权，任何网站、平面媒体不得予以转载。财新网对相关媒体的网站信息内容转载授权并不包括财新博客的文章及图片。博客文章均为作者个人观点，不代表财新网的立场和观点。
京公网安备 11010502034662号 